下列关于资金成本的说法中，错误的是

下列关于资金成本的说法中，错误的是(　)。

　　A.资金成本是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹资费

　　B.资金成本全部计入产品成本中

　　C.资金成本具有一般产品成本的部分基本属性

　　D.资金成本一部分计入产品成本，另一部分作为利润分配

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是资金成本。但是资金成本只有一部分具有产品成本的性质，即这一部分耗费计入产品成本，而另一部分则作为利润的分配，不能列入产品成本。

　　【2018考题·单选题】某企业发行优先股股票，票面额正常市价计算为500万元，筹资费费率为4%，年股息率为10%，企业所得税为25%，则其资金成本率为(　)。

　　A.7.81%

　　B.10.42%

　　C.11.50%

　　D.14.00%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是资金成本。Kp=优先股每年股息/[优先股票面值×(1-筹资费费率)]=500×10%/[500×(1-4%)]=10.42%。

　【例题·单选题】某公司发行普通股筹资，正常市价为600万元，筹资费率为5%，第一年股利率为10%，以后每年增长5%，计算其资金成本率为(　)。

　　A.15.5%

　　B.15%

　　C.10.5%

　　D.10%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是资金成本。60/[600×(1-5%)]+5%=15.5%。参见教材P239。

　　【例题·单选题】某公司发行普通股股票融资，社会无风险投资收益率为8%，市场投资组合预期收益率为15%，该公司股票的投资风险系数为1.2。采用资本资产定价模型确定，发行该股票的成本率为(　)。

　　A.16.4%

　　B.18.0%

　　C.23.0%

　　D.24.6%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是资金成本。Ks=8%+1.2×(15%-8%)=16.4%。

【2014考题·单选题】某企业从银行借款1000万元，年利息120万元，手续费等筹资费用30万元，企业所得税率25%，该项借款的资金成本率为(　)。

　　A.9.00%

　　B.9.28%

　　C.11.25%

　　D.12%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查的是资金成本。由公式K=D/(P-F)=120×(1-25%)/(1000-30)=9.28%。

【例题·单选题】某公司发行总面额400万元的5年期债劵，发行价格为500万元，票面利率为8%，发行费率为5%，公司所得税率为25%，发行该债劵的成本率为(　)。

　　A.5.05%

　　B.6.23%

　　C.6.40%

　　D.10.00%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查的是资金成本。400×8%×(1-25%)/[500×(1-5%)]=5.05%。

某企业为筹集资金，发行500万元普通股股票，每股正常市价为50元，预计第一年发放股利1.5元，估计股利年增长率为10%，筹资费用率为股票市价的8%;发行300万元优先股股票，筹资费用率为4%，股息年利率为12%。则该企业的加权平均资金成本率为(　)。

　　A.10.96%

　　B.12.38%

　　C.12.79%

　　D.12.98%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查的是资金成本。{1.5/[50×(1-8%)]+10%}×500/800+{300×12%/[300×(1-4%)]}×300/800=12.98%。