下列关于财务杠杆的说法中，错误的是

下列关于财务杠杆的说法中，错误的是（　）。

A、财务杠杆放大了息税前利润变化对每股收益变动的影响程度 

B、财务杠杆越大，财务风险越大 

C、财务杠杆系数为0，表示不存在财务风险 

D、提高息税前利润可以降低财务杠杆系数

【答案】C

【解析】如果固定融资成本等于0，则财务杠杆系数为1，即不存在财务风险。所以选项C的说法不正确。

根据MM理论，当企业负债的比例提高时，下列说法正确的是（　）。

A、权益资本成本上升 

B、加权平均资本成本降低 

C、企业价值增加 

D、债务资本成本上升

【答案】A

【解析】根据无税MM理论和有税MM理论的命题Ⅱ可知：不管是否考虑所得税，有负债企业的权益资本成本都随着“有负债企业的债务市场价值/权益市场价值”的提高而增加，由此可知，选项A的说法正确。根据无税MM理论可知，在不考虑所得税的情况下，无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变，企业价值也不变，因此，选项B和选项C不是答案。由于MM理论假设所有的债务利率均为无风险利率，与负债比例无关，所以，选项D不是答案。

下列关于资本结构的MM理论的表述中，正确的有（　）。

A、MM理论认为随着负债比重的增加，企业的加权平均资本成本逐渐降低 

B、MM理论认为随着负债比重的增加，企业的权益资本成本逐渐增加 

C、MM理论认为随着负债比重的增加，企业的债务资本成本不变 

D、在其他条件相同的情况下，按照有税MM理论计算的权益资本成本低于按照无税MM理论计算的权益资本成本

【答案】BCD

【解析】无税MM理论认为随着负债比重的增加，企业的加权平均资本成本不变，所以，选项A的说法不正确。根据MM理论的命题2可知，选项B的说法正确。由于MM理论假设借债无风险，所以，选项C的说法正确。由于有税MM理论的命题2的表达式和无税MM理论的命题2的表达式的仅有的差异是由（1－T）引起的，并且（1－T）小于1，所以，选项D的说法正确。