三、综合题[共4题，共50分。其中（一）题10分，（二）题l0分，（三）题12分， （四）题l8分。有计算的，要求列出算式、计算步骤。需按公式计算的，应列出公式]
　　（一）
　　甲评估机构于2005年1月对A公司进行评估，A公司拥有B公司发行的非上市普通股200万股，每股面值1元。经评估人员预测，评估基准日后该股票第一年每股收益率为5%，第二年每股收益率为8%，第三年每股收益率为l0%，从第四年起，因生产、销售步入正轨，专利产品进入成熟期，因此每股收益率可达l2%，而且从第六年起，B公司每年年终将把税后利润的80%用于股利分配，另20%用于公司扩大再生产，B公司净资产收益率将保持在15%的水平上。如果无风险报酬率为4%，风险报酬率为6%，评估基准日为2005年1月1日，求A公司所拥有的B公司股票的评估值。（要求：最终结果以万元为单位，小数点后保留两位。）
　　（二）
　　被评估资产为一待开采金属矿的探矿权。该矿由甲勘探队于2001年1月初开始进行投资勘探，2003年12月末完成了全部勘探工作，并形成了完整的资料，具备了投资开采的条件。2004年1月甲勘探队拟将勘探成果转让给乙企业并由乙企业进行开采，要求评估探矿权价值，并将评估基准日确定为2004年1月1日。 www.hxexam.com
　　评估人员调查得知，甲勘探队在3年的勘探过程中，每年投资l00万元，资金均匀投入，在这三年的过程中，相应物价指数每年递增5%.该金属矿可开采量为1000万吨。乙企业从2004年1月开始投资，如果每年投资500万元，资金均匀投入，3年后可形成年开采矿石l00万吨的生产能力。假设该矿矿石每吨售价500元，每年获得的利润总额为销售收入的l5%，所得税税率为33%，适用折现率为l0%，假设除投资条件外不考虑其他因素，求该探矿权的转让价值。
　　要求：采用约当投资——贴现现金流量法，结果以万元为单位，小数点后保留两位。
　　（三）
　　被评估企业为一拟准备上市的酒店，评估基准日为2003年12月31日，该酒店2003年的财务状况详见2003年利润表，表中补贴收入30万元为因“非典”原因国家给予的退税收入，营业外支出l5万元为防“非典”发生的专项支出。
　　评估人员对该公司的情况进行深入调查及对历史数据分析后，对该企业正常经营情况下的有关财务数据做出如下判断：
　　1.由于非典原因，该企业2003年的实际收入仅达到企业正常经营收入的60%；
　　2.企业主营业务成本约占主营业务收入的50%，营业费用约占主营业务收入的5%，管理费用约占主营业务收入的5%；
　　3.财务费用（利息支出）约占主营业务收入的10%，其中长期负债利息占财务费用的80%；
　　4.主营业务税金及附加占主营业务收入的5.5%；
　　5.企业所得税税率为33%.
2003年利润表
项目行本年累计数
一、主营业务收入11 000 000.00
减：主营业务成本3550 000.00
主营业务税金及附加555 000.00
二、主营业务利润（亏损以“-”号填列6395 000.00
加：其它业务利润（亏损以“-”号填列）7　
减：营业费用880 000.00
管理费用9100 000.00
财务费用1080 000.00
其中：利息支出1180 000.00
三、营业利润（亏损“-”号填列）13135 000.00
加：投资收益（亏损以“-”号填列）14　
补贴收入15300 000.00
营业外收入16　
减：营业外支出17150 000.00
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列18285 000.00
减：所得税（所得税税率为33%）1994 050.00
五、净利润（净亏损以“-”号填列）22190 950.00

　　评估人员根据被评估企业的实际情况及未来发展前景，选取了同行业5个上市公司作为参照物并经综合分析、计算和调整得到一组价值比率（倍数）的平均数值，具体数据如下：
　　（1）市盈率为l0；
　　（2）每股市价与每股无负债净利润的比率为7；
　　（3）每股市价与每股主营业务利润的比率为3.8.
　　要求：根据上述资料运用市场法评估该酒店市场价值。（最终评估值以算术平均数为准，运算中以万元为单位，评估结果保留两位小数）。
　　（四）
　　被评估对象为一宗待开发商业用地，土地面积5000平方米，该宗地的使用权年限自评估基准日起为40年，当地城市规划规定，待估宗地的容积率为5，覆盖率为60%.评估师根据城市规划的要求及房地产市场现状及发展趋势，认为待估宗地的最佳开发方案为建设一幢25 000平方米的大厦，其中l-2层为商场，每层建筑面积为300O平方米，3层及3层以上为写字楼，每层建筑面积为l900平方米。 (责任编辑：xiaoxiao)